xx33448899@gmail.com邮

经济有没有周期？一说周期就想到规律，经济有没有规律？从不确定性思维来看，规律都是有条件的，没有绝对的规律和真理。如果用需求管理的框架去实施财政政策，很可能是不确定性继续放大，因为扩大需求未必能解决当前的不确定性问题和预期不稳的问题。所以，基于需求变化的相机政策就有问题。相机政策不是不能用，但在当前的形势下，我们更加需要可预期政策。两会出台的政策是减税率，增值税基本税率从16%降到13%，不是只有三年或者五年，这是稳定的，可预期的，而且是透明的。现在减税不像过去包包子，你咬一口才知道里面包的是什么馅儿，现在都摆在明面上，过去做包子现在改成了做披萨，一目了然。这样的政策才能改善预期。

总结我们尝试竞价上网的实践，这是需要一定条件的，电力供应相对宽松是首先必须的，还需要定价制度等的配套改革。前几年电力供应一直偏紧，通胀的威胁领导十分重视，煤电矛盾突出，尽快解决电力供应紧张成了主要矛盾，竞价上网一直难以实施。现在社会上对电力体制改革的意见有相当部分集中在价格改革上，把电价改革看作是电力体制改革的重要内容。其实，在现在的体制下这应属于价格改革的范畴，这需要在一定的条件下继续探索。

主持人：您的冲突的意思是“矛盾”吗？李扬：“冲突”比“矛盾”还要大，这就是监管的第一条，要协调。如果说我们专业化，“一行两会”，一部、一委在中国是两个部门承担金融监管职责的，有分工的好处，就是专业化。说实话如果没有前面这个分工，我们现在根本就不知道很多的监管为何物，什么“巴塞尔3”在中国恐怕很难实施。这是好处。坏处是它各自为政，于是就有不协调，就有冲突的问题。不冲突了，这个变化得益于去年开始的国务院金融稳定委的成立。不只是一个议事机构，其实在此之前有一行三会的议事机构，大家在一块儿吃个饭，闲聊两句。这个机构我们说是有牙的机构，很大的政策要拿到这上面去讨论。如果冲突的话，在政策层面上就协调了。这是最上面的，要有一个专业的并且是协调的监管系统。

潘汉翔还表示，短期来看，虽然迎峰度夏时间节点日益临近，但近期政策密集发布对于贸易商看涨预期打压明显，市场低价报盘明显增加。上周三动力煤主力合约ZC1809跌停收盘，也进一步反映了市场悲观预期的蔓延。预计短期市场随着政策调控措施的不断落实将继续承压。

在具体操作层面，方向其实并不稀缺：月初可以重点关注正股低估值的品种，例如大金融、公用事业、军工板块，逆周期角度的汽车及零部件板块、医药板块等，TMT板块则更适用于中长期的逻辑，同时建议关注波动中提供的低价机会以及条款博弈机会。高弹性组合建议重点关注参林（百姓）转债、和而（拓邦）转债、绝味转债、高能转债、洲明转债、光电转债、安图转债、天康转债以及金融转债。

【结束语】从爆出高管性骚扰丑闻、前任CEO出局到多位高管相继离职，从无人驾驶车辆致死事故再到终止无人驾驶卡车开发，Uber在近年来不断遭遇困境。尽管目前科斯罗萨西表现镇定，但Lyft抢先一步上市确实有机会进一步缩小双方在品牌和资本方面的差距。这对于Uber而言无疑是雪上加霜。目前的关键问题是，无论是网约车、共享单车、滑板车，还是自动（无人）驾驶，这两家企业的业务模式都面临短期难以盈利，需要大量烧钱的窘境，因而IPO一役对于双方而言都至关重要。